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家族办公室5:皮特卡恩(Pitcairn)家族办公室,退出家族企业后的财富传承_其实我比巴菲特有中文深度

2019-09-09 11:00 [工程案例] 来源于:网络整理

       欧美体会展,大范围的户外人终极选择售他们的把持权。在柴纳的水雷、墙角石、快速消费品及忍受物神召,卖买卖的王室的也很多。

  下个十年,家族行业的行情量将整个的警告。王室的与创业脱钩后,健康状况如何支配等同宏大的可封锁银行业务融资?健康状况如何找寻接下去事业平台?皮特卡恩家族预约了独身卓越的状况。

这是家族理财要紧官职炮兵掩体的第五篇文章,总共将颁发10篇文章,请小心微预兆:Peter_lynch

  高皓 刘中兴 叶嘉伟/文

家族要紧官职5:皮特卡恩(Pitcairn)家族要紧官职,脱扣家族行业后的薪水经营

  2013年家族理财要紧官职年度颁奖典礼复习功课 Office Review 报酬),使遭受的资产支配神召、皮特卡恩家族要紧官职(皮特凯恩)首座封锁官(CIO)里克·皮特卡恩(Rick 皮特凯恩),被选年度姣姣者首座通讯官。除此之外,皮特卡恩家族要紧官职也得到了年度姣姣者协约规定族要紧官职(Multi Family Office,MFO和年度姣姣者协约规定族理财要紧官职CEO。

  欧美家族理财要紧官职遍及戒除毒品,等同极恶的,他们做成某事诸多闻名于世,比如,洛克菲勒家族理财要紧官职 Family & 伙伴相干人)、罗斯公子家族理财要紧官职、甲骨文家族理财要紧官职 Capital 盘旋等。。皮特卡恩家族要紧官职理由可以力挫群雄,三个理应获奖的?

  在颁奖典礼上,里克·皮特卡恩这么样大的总结:“革新平生批评皮特卡恩家族做出的选择,这是实在。。朕的苦差事执意扶助家族在(内部)革新的驱动力与(家族)不变的性的召唤中找寻均衡。”

  作家走过(高皓)曾在2012年枪弹清华五平交路口全球家族行业快速地流动学员赴美国费城近郊访问过皮特卡恩的家族庄园大厦Cairnwood Estate,他还与他的家族后嗣就家族理财要紧官职I,我深深地着到家族理财的理念。

  家族理财的成,与普通百姓的分享仅有些人的代价观和贸易理念。皮特卡恩家族要紧官职在神速变奏的封锁有关全球大局的中执其经营理念及提取岩芯代价观,为我国王室的资产支配预约了一则可引为鉴戒的方式和资源。。

  历史源头活水

  皮特卡恩家族要紧官职的历史要从厕所·皮特卡恩(John 皮特凯恩)养育。

  1883年的苏格兰外姓和厕所·涉 涉协同成立匹兹堡板玻璃公司(PPG),19世纪末,年产PPG板玻璃2000万平方米,相当神召首领。在深化产业链的同时,PPG逐步将事情散布到涂抹土地、光学材料、化工原料等神召可以与fla共享行情壕沟,并更名为PPG Industries。确实,有关全球大局的500强PPG 产业在37个规定有生产基地,雇用10000名职员,201年收入为152亿猛然震荡。

  厕所的三个少年雷蒙德德、西奥多和喂德都插一脚家族行业。。三人事栏有差数的梦想,雷蒙德德享有创作,在菲拉德尔菲附近监视布林艾斯公使 Athyn 公使的修建;西奥多赞美手艺和宗教。;喂德是个高空爱好者,成立了一家航空快递公司(后头相当美国东部航空公司。三兄弟的在1923年成立了一家持股公司掌管家族持有些人PPG均摊,在防守王室的爱好的同时也可以继续,这便是皮特卡恩家族要紧官职的雏形。

  由此可见,皮特卡恩家族要紧官职在成立全盛时期就非常赞许地重视家族分子的召唤,找寻王室的整个爱好与人事栏爱好的均衡点。一向都是这么样大的。。持股公司扶助家族把持了公司60年,它扣留PPG 16%的均摊。,这表格了皮特卡恩家族薪水的75%。1973一年的期间,家族持股公司的资产已增至2亿多猛然震荡。,向几位家族伙伴相干累计分赃1亿猛然震荡。

  到80年头,皮特卡恩家族已开展到第三、四代,宽宏大量的的排水渠和分子。三代后来的王室的常常很难推断分歧。阻止薪水增长,王室的需求找到新的方式让里克;跟随根底的辞别,家族后代不再与B家族有激烈的情义碰。此刻,能够的选择继续阻止王室的事情,从前相当议论这样地成绩的王室的分子。

  1985年,皮特卡恩家族决议,以1亿猛然震荡的价钱售整个ppg自有本钱,最后阶段家族与户外行业的完整脱钩。支配这一囚禁薪水,皮特卡恩家族在1987年成立了皮特卡恩信任(Pitcairn 信任),单一家族理财要紧官职 Family Office, SFO公司),特意支配王室的游资。王室的可封锁的银行业务融资被重行分派到专有的差数的。

  1989年10月31日,皮特卡恩信任赶出了皮特卡恩家族经营战术信任(Pitcairn Family Heritage 战术),特意经纪家族行业自有本钱的信任基金,并在当年将家族要紧官职的服务业对外吐艳,正式相当协约规定族理财要紧官职(MFO,为忍受物富有王室的预约薪水支配服务业。在MFO成立的头两年,皮特卡恩家族要紧官职大概为十专有的家族分子支配着亿猛然震荡的资产。

  2000年,皮特卡恩信任将皮特卡恩家族经营战术信任、皮特卡恩疏散代价型基金、皮特卡恩国际自有本钱基金、皮特卡恩应税使结合基金自动记录器为协同基金,名为“皮特卡恩家族基金”,并重组于皮特卡恩信任的新排水渠—皮特卡恩基金(Pitcairn Fund)名下。

  2004年,皮特卡恩基金扩张物其客户群并结交了一群封锁支配公司(Constellation Investment 支配层一群基金炮兵掩体。同时,皮特卡恩信任鼎力散布封锁土地及服务业,信任、真实情况与税收收入谋划,它支配着200亿猛然震荡的资产。。供应伙食家族理财要紧官职服务业的多样化,皮特卡恩基金在2004年改名为皮特卡恩银行业务盘旋(Pitcairn Financial 盘旋),关怀王室的召唤,承当拿功能,高的的家族要紧官职,相当全向的专业MFO(表1。

家族要紧官职5:皮特卡恩(Pitcairn)家族要紧官职,脱扣家族行业后的薪水经营

  在过来的十年摆布,皮特卡恩家族几何平均每年封锁9亿猛然震荡于自有本钱义卖(图1)。确实,皮特卡恩家族要紧官职已扣留90年的历史,在协约规定族理财要紧官职也有26年的苦差事体验,它支配着360亿猛然震荡的资产。,它的110个王室的客户中有42个是几代人或更多人。

家族要紧官职5:皮特卡恩(Pitcairn)家族要紧官职,脱扣家族行业后的薪水经营

  呈现的苦差事

  当独身王室的的后代有差数的事业、当每人事栏都设法获得本身的抱负,免得缺勤协同持股公司或忍受物可供选择的事物家族持股公司,王室的分子不费力地划分,形成王室的和薪水的分歧。从产业王室的到银行业务王室的的使转动,皮特卡恩家族成找到新的薪水墙角石点,把家族持股公司开展成专业的MF。

  不计根本的薪水支配,这样地万能的家族理财要紧官职,也关涉真实情况、税收收入谋划、好心肠的参加运动、家规与遗产规划图。其事情可分为四分染色体分得的连箱的。

  经营安排:为客户规定继承安排,赞助普通百姓的沟通,为年老一代人王室的开展教导和改善安排,成立机智的的家族管理创作。

  信任安排:对王室的的深入听说和年深月久支配体验,预约举行就职典礼的信任战略,受封的年深月久代价最大值化。其封锁理念依然是设法获得年深月久偿还,他们以为,更多的净空净值王室的更希望的事封锁于私募股权和根底设施。

  日常总务:扶助王室的理财、从付给预算到税收收入谋划的薪水支配,包孕人事栏理财和预算、安排报应及连箱的费等;支配和会计师关涉更外延的的王室的实在,比如,根底或家族少量地伙伴相干行业;税收收入谋划由人事栏最后阶段、公司、从信任和生趣的整个角度成真复发最大值化;财务申报有助于王室的预约片面的封锁散布,薪水创作剖析。

  协约国SFO:与忍受物SFO协作,向有不变的武装的王室的预约技术和资源忍受,提升符合的的经营课题,防守客户独立心和私生活秘密权。

  皮特卡恩家族要紧官职于2010年收买了美国著名家族行业J. M. Huber 公司(事情关涉工程手段、富源、技术服务部业等,2011年普通收入1亿猛然震荡,2013年获瑞士洛桑国际支配学院全球家族行业奖)界分家族旗下的协约规定族要紧官职Shelterwood Financial,连箱的散布到纽约和瑞格斯国民银行,此后在费城、纽约和瑞格斯国民银行都有办事处。

  毫无疑问,mfo的优势在嗨得到了表示。,家族理财要紧官职的昂扬本钱常常让民意考察疼,但mfo的范围经济的可以严格意义上的压下本钱。,同时,大范围的资产可以招引更多的英才人才,外延的的协作把编排到广播网联播还可以在。

  皮特卡恩家族要紧官职不仅扶助净空净值家族支配薪水,为这些王室的树起优良的封锁处理者亦走过改良的。。对里克·皮特卡恩来讲,封锁典礼不成预测,丰富未知,选择一名精确的封锁处理者得到比稍前的整个的要紧。率先,皮特卡恩家族要紧官职经过定量剖析,考察攻读学位者过来的封锁偿还,在决定了少数优良的封锁处理者后来,开端理解他们的朋友圈、封锁大门、封锁方针决策颠换与近似预报。支持票,封锁处理者的道德的亦要紧的思索纠纷:封锁偿还率高但缺少透明,或许进项后不与职员分享福利,缺勤什么思索。

  自然,里克·皮特卡恩也演奏者:缺勤是什么不变的的。。”例如,封锁战略和封锁需求屡次地地重行评价,皮特卡恩家族要紧官职设定的普通圆为3-5年,但封锁业绩应继续监控。

  不计与家族薪水互插的事情,皮特卡恩家族要紧官职预约宽宏大量的的资源,常常颁发文章、接到遮盖、插一脚首脑国民大会或议论等模仿预约封锁提议。它还运用其广阔的贸易把编排到广播网联播与多家银行业务请教公司和家族行业机构协会成立了协作相干。

  皮特卡恩与散布于全球的六间家族要紧官职联手,威格鼹鼠成立于2011年。 协会)。它由7名家族理财要紧官职首座通讯官结合,每年举行两遍国民大会(表2。首座通讯官可以经过国民大会举行沟通,分享他们对王室的召唤的封锁理念和观念,瞄准经济的形势与义卖走势剖析。该协会眼前的主席是里克·皮特卡恩。

家族要紧官职5:皮特卡恩(Pitcairn)家族要紧官职,脱扣家族行业后的薪水经营

  仅有些人理念:专注于家族行业封锁结成

  在皮特卡恩家族要紧官职的封锁理念中,超绝的苦差事执意封锁于王室的哲学。

  随意皮特卡恩家族远在1985年便出售了本身家族行业的拿股权,但他们的后代依然信任法米的仅有些人优势。他们确信,户外家族作为业务把持人,可以为行业墙角石宏大的代价。,为伙伴相干吸引年深月久不变的的本钱偿还。马上这种理念和信奉施加压力的了1989年皮特卡恩家族经营战术信任的出生。

  皮特卡恩家族以为,王室的拿制和把持对行业有敏捷的挤入。他们屏风了集合市值超越,成立了132家家族行业标明库,体验标明作证,家族行业在年深月久演技上优于忍受物行业。。在哈佛商业专科学校的皮特卡恩家族经营,基金状况访谈,皮特卡恩银行业务盘旋的CIO埃里克·菲德(Eric 费德以为,家族行业通常有以下首数:

  强大的行业文化-更合适的地柏油的人才,培育;

  关怀行业的年深月久增长——压下股息,行业生长性资产再封锁;

  压下雇用程度;

  更多关怀伙伴相干的封锁偿还;

  较不重要的关怀短期地区进项,对年深月久本钱增量的坚决接受。

  大体上,家族行业不强调短期演技,着眼久远。例如,皮特卡恩信任赶出的家族经营基金的终极目的是完成年深月久本钱增量。皮特卡恩信任以为,家族行业是成立王室的或王室的根底的行业。。眼前,其家族行业标明库已扣留600多间家族或根底把持的行业。定量剖析和根本剖析,皮特卡恩家族要紧官职会成立了独身由50-60只自有本钱结合的封锁结成。

  穿着,朕可以查看少数著名的家族行业,比如,伯克希尔 哈撒韦)、微软(Microsoft)、甲骨文(Oracle)、沃尔玛等。基金的短期进项是不不变的的,但就年深月久偿还关于,1989-2006年,其年偿还率是,1996-2006年间的总体偿还比威尔希尔5000演奏者(Wilshire 5000 演奏者较高(图2)。

家族要紧官职5:皮特卡恩(Pitcairn)家族要紧官职,脱扣家族行业后的薪水经营

  同时,菲德还演奏者,皮特卡恩家族要紧官职不插一脚家族行业的支配,他们封锁这些公司是因。在封锁结成中表示不佳的公司,他们将经过徒开票清算仓库栈,不挤入董事会的支配方针决策。

  随意该基金在2006年是标准 封锁收买,但可以看出,皮特卡恩家族要紧官职非常赞许地认同家族继续管理的要紧性。不计家族行业和能抵押权年深月久代价的封锁,皮特卡恩家族要紧官职的封锁理念也对立守旧,里克·皮特卡恩饰演:朕是独身阻止薪水的神召,墙角石薪水的批评这样地神召。”

  交谈经济的全球化,皮特卡恩的封锁态度也秋毫缺勤落伍,就如皮特卡恩信任董事长德克·中(Dirk Jungé)所言:朕都在全球经济的的构架系统内运作,义卖比稍前的什么时辰都要复杂。”

  王室的分子自在脱扣机制

  净空净值王室的理财上栏设计,为独身王室的服务业的SFO和为多个王室的服务业的MFO。sfo通常有更合适的的保密的,王室的可以享用完整用户化的服务业,并扣留相对的把持权,只,小额贷款可以经过范围经济的来减少运营本钱。,分享差数王室的在差数土地的体验和交流者,提升封锁体验和时机,招引更多专业封锁人士。

  厕所·皮特卡恩的三个少年各自扣留九名孩子们。到了1950年,皮特卡恩家族已有61位后代,他们参加差数的事业。从sfo向mfo过渡无疑是独身体积决议。。这么样大的王室的范围,大众不免难以廉正,虽然皮特卡恩持股公司设定了家族年度报告请示及家族国民大会等管理机制,但这些成绩依然无法铲除。

  实在上,皮特卡恩家族要紧官职创立时的铰链策略性—“自在协约国”,这执意我的观念。。王室的分子可以自在分开新准备的王室的桁架,结交亦完整当志愿兵的,批评逼迫。这样地设置照料到拿分子的着,阻止巨型王室的分子当中的调和相干。

  确实,将近部份地的家族分子脱扣了皮特卡恩家族要紧官职。少数分子设法获得差数的封锁理念,忍受物人则支持向忍受物王室的吐艳家族理财要紧官职。,SFO是本身成立的。

  凯恩伍德、波士顿和费城 Cooperative Corporation)便是一间支配皮特卡恩家族排水渠的SFO,它的协约国户外人是莱德·彭德尔顿。 Pendleton,为雷蒙德·皮特卡恩之女盖布丽埃尔·皮特卡恩和威拉德·彭德尔顿后代)与邓肯·皮特卡恩(Duncan 皮特凯恩),都是家族的后代,而Cairnwood马上皮特卡恩家族庄园大厦的名字。

  西澳州有两家家族理财要紧官职,使转动为专业的最惠国待遇以阻止薪水增长,除此之外,还为所需的王室的排水渠机构预约隐藏和用户化服务业。,亦皮特卡恩家族的使有特色走过。

  家族理财要紧官职在遗产规划图与器做成某事功能

  助动词=have扣留薄荷薪水的净空净值王室的,薪水转变与近似一代人的培育,它表格了遗产经营的提取岩芯成绩。这亦皮特卡恩家族要紧官职的另一提取岩芯苦差事。

  马库斯-埃文斯封锁把编排到广播网联播首脑国民大会,瑞士蒙特勒,11月,皮特卡恩家族要紧官职CEO莱斯莉·沃斯(Leslie 沃思演奏者:安排生育一代人一代人是成的铰链。家族公有连箱的的经营需求明白的目的,希望的事入伙无效资源,姑息一代人人仅有些人召唤的沟通机制。”

  当家族缺勤明白的经营安排时,继承者和在职的引航员能够在,坐失良机,更胆怯的的是,这能够会使遭受王室的相干呈现不成逆转的裂开。。沃斯说:继承安排做成某事沟通至关要紧。”在他看来,家族理财要紧官职应就遗产规划图预约提议。,率先,在要紧官职和王室的层面举行沟通。当经营安排被肯定时,家族管理创作的建筑物,与年老一代人沟通,赞助王室的经营。例如,皮特卡恩家族要紧官职会在经营程序的假定环节中举行表演,继承安排也因王室的需求而有所差数。

  设置经营pla时,皮特卡恩家族要紧官职也要确保年老一代人分子与家族的相干,确保年老一代人对王室的事务的趣味。

  双平台模仿 让年老的后代发达他们的才干

  论家族管理,里克·皮特卡恩以为家族分子的插一脚很要紧:在国民大会上很诽谤性的到拿分子的观念,但朕可以经过王室的政务会做到这点。。”皮特卡恩的家族政务会由12-14名家族分子结合,每人事栏都职掌与差数的王室的排水渠机构举行沟通。从1982年迄今,共近似地70名王室的分子在穿着服务业。

  通常,王室的政务会由老境王室的分子结合,不料委派的继承者才有时机神速相当。这种封锁的创作表格了王室的做成某事独身规定阶级,不克不及促使年老人举行就职典礼。对此,皮特卡恩家族要紧官职在家族管理的创作上为难良策,它的仅有些人之定居于,两个一致的董事会成立了,全体与会者董事会和隶属董事会。

  全体与会者董事会由皮特卡恩的十名地位较高的家族分子与四名非家族分子结合。同时,他们成立了荣誉船驶往的岗位,为有才能的的王室的分子向董事会张大大门。免得家庭有优良的行业家,他们的封锁观念或贸易安排可以在这样地董事会上提升。,免得安排实际的,更多的王室的扶助。。

  隶属董事会,里克·皮特卡恩说:跟随家族的强大,年老人缺勤扶助他们相当导演的器,朕闪现了。,为什么不为年老人成立独身董事会,来通知朕他们在‘干什么’和‘为什么’?”隶属董事会经过研讨会或银行业务改善快速地流动来培育家族分子,为近似的王室的首领预约运用拳头和费的挡住通路。隶属董事会发生了集合优良的家族分子,比如,克里斯·克尔 克尔在1岁时对家族行业表示出极大的趣味,在36岁时相当皮特卡恩正式董事会超绝的第五代分子。

  眼前,全体与会者董事会三代同堂,第三代居住两席,月的第四日代七座,五代一席。11名隶属董事会分子常常列席财务国民大会、薪水经营等改善快速地流动的年老后代。

  从改进型开端,每一代人人都经过结婚的状态给王室的吸引新分子,在过后的年里,裙带关系的等同也会爆炸性地提升。健康状况如何炮兵掩体这些人、把他们归入王室的,这亦王室的经营的铰链成绩走过。此外,裙带关系中也会有豪杰,免得挤压不妥,你会遗失美男子的。在大范围的王室的中,裙带关系被对待冷门争论者,他们的给整声常常较小,也不克被赋予要紧的获名次—但皮特卡恩家族执意破格,他们悉力使裙带关系融入他们的王室的。,把萎靡不振的年老人改形成王室的的近似。

  20世纪60年头初,雷蒙德·皮特卡恩见其扣留物质的化学组成技师安插的儿子吉姆·中(Jim 中更廉正挑起用水砣测深角色,让吉姆做家族持股公司的用水砣测深。工夫作证雷蒙德德的决议口角常赞许地明智的。:吉姆在家族薪水的支配上大下功夫,规定薪水增量战术,终极,它吸引了1亿猛然震荡的王室的薪水。在此后来,家族裙带关系的看法便相当皮特卡恩方针决策程序做成某事独身要紧环节。

  家族银行业务融资支配与贸易平台的优良范本

  柴纳民营行业正做铰链别择的交叉。不顾第一代人户外人的客观希望,实在上,大范围的民营行业很难传给孩子们。与韦尔特的遗产比拟,家族行业经营拮据系数高于MOR。鉴于晚近几次大范本考察的终于,超越部份地的改进型人不肯从事;虽然是出于趣味或债务,也会如巴菲特说“家族行业的经营仿佛在2000年奥林匹克运动会的金质奖章争论者的后代中,2020年奥林匹克运动会的争论者选拔,成的遗传更努力的。

  欧美体会展,大范围的户外人和家族终极会选择售他们的把持权,把得到的薪水传给后代。最近几年,海内剥削(煤炭)、铁矿石等、墙角石、快速消费品及忍受物神召的家族售行业的已并非不寻常。下个十年,家族行业的行情量将整个的警告。家族在售行业后交谈的成绩:健康状况如何支配薄荷可封锁银行业务融资?脱钩后,王室的的接下去事业平台在哪里

  第独身成绩,皮特卡恩家族预约了独身卓越的状况。家族要紧官职与皮特卡恩家族给予财富亲密互插,家族的拿铰链性决议都有皮特卡恩家族要紧官职的人物。跟随ppg户外人厕所和他的特别资产的分开,一点儿一点儿地对家族行业失掉趣味的后代支离破碎,当初,家族理财要紧官职是家族薪水的顶级设计师,把普通百姓的聚在一起。

  皮特卡恩家族把疏散的银行业务本钱充满在一张资产雇用表中,一致理财;经过成立家族董事会支配家族本钱;安排生育教导改善生长安排,支配人力本钱;经过插一脚好心肠的参加运动扩张物王室的社会本钱,充分运用杂多的资源丰富家族理财要紧官职的功能,成功家族理财神召经文状况。

  次要的个成绩,皮特卡恩家族的业务同一预约了独身可供商量的范本。家族理财要紧官职带家族行业的PPG,同时支配王室的事务,逐步发生新的皮特卡恩家族行业,同时,它饰演着双重角色。皮特卡恩家族行业的模仿使转动并批评个案,家族理财要紧官职作为一种新的贸易平台,是诸多王室的的选择。。

  作家走过(高皓)从前在2012年赴纽约访问过著名的德裔犹太望族—古根海姆(Guggenheim)家族第7代后嗣。古根海姆家族是继罗后来有关全球大局的上最富有些人犹太家族,其1881年以5000猛然震荡基金对付于美国美国科罗拉多州的水雷业,有关全球大局的银在有关全球大局的大战前被把持、铜、lea三种要紧金属生利的80%。所罗门·R·古根海姆,家族的改进型 R. Guggenheim,他的家眷艾琳 罗斯公子来自某处罗斯公子家族,是本他的阴部科尔,遐迩闻名的古根海姆仓库成立了。就像很多平方的巨头王室的公正地,古根海姆家族过来支配本身的薪水,另一方面既然1985年家族创立银行业务机构Guggenheim 既然协作伙伴,古根海姆的资产从50亿猛然震荡神速增长到190亿猛然震荡。,银行业务业带矿业,相当王室的新的商业。

  家族理财要紧官职在柴纳的落后于时代正渐渐抬出去,经营与举行就职典礼将表格王室的薪水的两大乐旨。正像莱斯莉·沃思在2013年福克斯薪水请教看台上说:封锁模仿从前时装领域,它将继续时装领域……只,需求继续时装领域。走过90积年的落后于时代变迁和典礼变迁,皮特卡恩家族要紧官职依然不忘初心:找寻王室的可继续开展之路。

家族理财要紧官职炮兵掩体:

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